부와 투자의 새로운 패러다임

정영채(NH투자증권 대표이사)

최근 가장 주목받는 경제 관련 키워드는 단연 ‘ESG’다. 지금까지 기업은 이윤 추구를 위해 비용 절감과 효율을 최우선으로 하는 경영을 해왔다. 하지만 심각한 기후변화의 영향으로 환경 문제와 사회의 지속가능성에 대한 경각심이 커지고 기업의 사회적 책임이 대두되면서 ESG라는 비재무 지표가 기업경영과 투자에 중요한 요소로 인식되게 되었다. ESG는 이제 기업의 생존을 위해 선택이 아닌 필수가 된 것이다. 그러나 ESG가 정확히 무엇이며, 기업경영에 어떻게 적용해야 하는지, 또 ESG를 활용하여 성공적인 투자를 하기 위해서는 어떤 전략을 세워야 하는지에 대해서는 아는 사람은 그다지 많지 않다. 이 책의 저자들은 국내 증권업계 최초로 ESG 리서치를 시작했으며, 각종 평가에서 베스트 애널리스트로 선정된 최고의 ESG 전문 애널리스트들이다. 그만큼 이 책에 담긴 ESG에 관한 내용은 상세하고도 유용하다. ESG가 무엇이며, 기업경영에 왜 중요한지, ESG를 기업경영에 어떻게 활용해야 하는지에 대해서 구체적인 자료를 바탕으로 친절하게 설명하고 있다. 또한, ESG 투자와 관련하여 어떤 전략으로 접근해야 하는지, 글로벌 투자 환경은 어떠한지에 대해서도 자세히 다루고 있다. 그야말로 ESG에 관한 사용설명서라 할 수 있다. ESG에 대한 명확한 개념 정리가 필요하거나 ESG를 활용하여 현명하게 투자하고 싶은 이들에게 이 책은 확실한 해답을 제시해 줄 것이다.

프롤로그

1부 미래의 부를 결정하는 ESG
1장. ESG 파헤치기
1. ESG란 무엇인가
2. ESG의 탄생과 현재
3. ESG를 이끄는, ESG 이니셔티브

2장. 환경을 중시하는 기업만이 살아남는다
1. 우리를 둘러싼 지구환경-물, 땅, 공기
2. 국가와 기업들의 환경 개선을 위한 준비
3. 자원순환경제로의 대전환
4. 환경 분야에서의 개선 활동

3장. 사회책임경영은 선택이 아닌 필수다
1. 사회책임경영이란 무엇인가
2. 사회 분야에서의 개선 활동

4장. ESG의 컨트롤타워, 지배구조
1. ESG 경영의 컨트롤타워
2. 지배구조 분야에서의 개선 활동

5장. 기업의 먹거리, ESG에서 찾는다
1. ESG가 기업에 갖는 의미
2. ESG에 대응하는 기업의 전략

2부 손에 잡히는 ESG 투자
6장. ESG 투자란 무엇인가
1. ESG 투자와 투자 전략
2. ESG 평가와 프로세스
3. ESG 지수와 ETF

7장. 금융시장을 움직이는 손, ESG
1. 스튜어드십 코드의 탄생
2. 대형 자산보유자
3. 글로벌 녹색금융 정책
4. 한국의 녹색금융 정책

8장. 기후변화 방지와 ESG 친화경 투자
1. 지구 온난화와 각국의 탄소중립 의지
2. 탄소중립을 위한 긴 여정의 시작
3. 탄소 저감을 위한 신기술, CCUS
4. 탄소배출권과 탄소배출시장의 이해
5. ESG 환경 투자로 재테크 시작하기

9장. 비(非) 주식 자산군의 ESG 투자
1. ESG 채권
2. ESG 대체투자
3. 은행의 ESG

ESG는 기업의 가치평가를 할 때 일반적인 분석 대상인 재무정보의 상대적인 개념인 ‘비재무정보’, 즉 ‘환경(Environmental)’, ‘사회(Social)’, ‘지배구조(Governance)’를 의미한다. ESG가 다루는 영역은 방대하다. 환경(E)은 오염 방지, 지속가능한 자원사용, 기후변화 및 탄소배출, 자연환경 보호 및 복원, 사회(S)는 인권, 노동관행, 공정운영관행, 소비자 이슈, 지역사회 발전, 지배구조(G)는 주주권리보호, 이사회, 감사기구, 공시 등이 주요 의제이다._(17쪽)ESG를 이해하는 데 있어 ESG를 이끄는 협의체인 이니셔티브에 대한 정보를 파악하는 것이 중요하다. 이니셔티브는 어떤 주제에 대한 논의를 이끌고 실천 방안을 만들어내는 구조를 말한다. 다시 말해. ESG 이니셔티브는 ESG 경영의 목표설정, 실행, 보고, 평가와 관련된 프레임워크를 제시하는 협의체를 의미한다. 그리고 다양한 이해관계자들이 참여하여 지속가능성과 관련한 주요 이슈를 균형감 있게 논의함으로써 새로운 주제를 주도하고 확산시키는 역할을 한다._(36쪽)탄소중립은 장기간에 걸쳐 경제사회의 전반적인 구조를 바꿔야 달성 가능한 목표이기 때문에 중앙정부와 지방정부는 세부 추진안을 마련할 것이다. 기업들은 지속가능한 사업을 위해 탄소중립을 위한 전략을 수립하거나 적극적으로 사업 구조 변화를 꾀할 전망이다. 화석 연료를 풍력과 태양광, 수소 등 재생에너지로 전환하고, 전기차와 전기수소차 사용이 본격적으로 늘어날 것으로 예상되며, 기업들은 ESG 경영을 기반으로 RE100 선언이나 자체적인 온실가스 감축 전략 수립에 나설 것으로 보인다._(95쪽)ESG 평가가 중요한 이유는 평가의 결과가 ESG 지수 산출로 이어지고, ESG 지수를 액티브 및 패시브 ESG 펀드와 ESG ETF가 벤치마크로 추종하기 때문이다. 더욱이 빠른 속도로 ESG 투자에 자금이 유입되고 있어, 기업의 입장에서는 기업가치에 대한 시장의 평가인 주가의 형성이나 자본 유치에 영향을 받을 수밖에 없다._(161쪽)저탄소 경제로의 전환을 성공적으로 달성하는 데는 리스크를 관리하고 자금을 조달할 수 있는 금융의 역할이 대단히 중요하다. 녹색금융은 기후 환경 위기로 발생하는 리스크를 최소화하고, 저탄소 경제로 전환하는 데 필요한 금융 조달이 가져오는 기회를 포착할 의무가 있다. 이에 이른바 ‘녹색금융’의 활성화를 위한 여러 방안을 국제기구와 각국 정부가 다각도로 모색하고 있다._(270쪽)탄소중립을 실현하기 위해서는 탄소 배출을 절감하는 것도 물론 중요하지만 이미 배출된 이산화탄소를 흡수하여 처리하는 기술을 개발하는 것 또한 필요하다. 이를 위한 수단으로 이산화탄소 포집 및 활용 저장(CCUS) 기술 도입의 필요성이 대두되었다._(321쪽)주식, 채권 같은 전통적인 투자 대상이나, 벤치마크 대비 초과 수익률을 추구하는 전통적인 투자 전략이 아닌 부동산/리츠, 인프라스트럭처, PEF(사모투자전문회사) 등에 투자하는 대체투자에서 ESG는 과거 컴플라이언스나 소수의 투자자를 위한 전문 상품 정도로 간주되었으나, 이제는 ESG를 고려하는 투자 문화가 자리를 잡아가고 있다._(385쪽)

ESG의 모든 궁금증을 명쾌하게 풀어준다!기후변화 문제와 인권 문제 등 세계적인 사회과제가 가시화되고 있는 가운데 기업의 장기적 성장을 위해 최근 가장 중시되고 있는 것이 바로 ESG(환경(Environmental), 사회(Social), 지배구조(Governance))다. 앞으로의 기업경영에 있어 ESG의 관점을 배려하지 않는 기업은 기업가치 훼손의 위험을 안고 있는 것으로 간주되어 투자자로부터 외면을 받게 되고, 그것은 결국 기업의 장기적 성장을 저해하는 요소로 작용하게 된다. 이러한 이유로 ESG는 최근 가장 핫한 경제 관련 키워드이다. 그런데 개인이나 기업 모두 ESG에 대해 자세히 알지 못한다. 물론 ESG가 주목받는 만큼 ESG에 관한 대략적인 내용을 담고 있는 책은 많다. 하지만, ESG가 무엇이며, ESG를 기업경영에 어떻게 적용해야 하는지, 또 투자가치로서의 ESG의 의미와 성공적인 ESG 투자를 위한 전략은 무엇인지 등, ESG와 ESG 투자에 관한 전반적인 궁금증을 해소해 주는 책은 전무한 상태다. 이 책 《ESG 사용설명서》는 그 궁금증을 해결해 주는 책이다. 미래의 부를 결정하는 ESG에 관해 정확하고 자세하게 알고 싶다면 이 책은 확실한 설명서가 되어 줄 것이다.국내 최고의 전문가가 알려주는 ESG 사용설명서!‘미래 자본시장의 혁명을 이끄는 것은 ESG다’라고 일컬어질 만큼 ESG는 부와 투자의 새로운 패러다임으로 인식되고 있다. 이런 관점에서 보면 ESG에 관한 설명은 학문적 개념보다는 실제 ESG가 어떠한 프로세스를 가지고 기업경영에 적용되고 있으며, ESG 관련 투자는 어떻게 이루어지는지 현장에 몸을 담고 있는 전문가가 설명하는 것이 가장 정확하고 명쾌할 것이다. 이 책의 저자들이 바로 그러한 전문가들이다. ESG 관련 국내 최고의 전문가로 알려진 저자들은 국내 증권업계 최초로 ESG 리서치를 시작했으며, 불모지로 여겨졌던 ESG 투자가 국내에서 자리 잡는 데 큰 역할을 해왔다. 또한 ESG 관련 전문 애널리스트로 활동하며 각종 평가에서 베스트 애널리스톨 선정된 그야말로 국내 최고의 ESG 전문가라 할만하다. 이 책이 다른 ESG 관련 도서와 다르게 현장의 구체적인 사례와 많은 자료를 통해 독자가 좀 더 명확하게 이해할 수 있도록 설명할 수 있는 것도 저자들의 이러한 배경 덕분이라 할 수 있다. ESG의 개념 설명부터 ESG 투자 전략까지 한 권으로 해결하고 싶은 독자들에게 이 책은 더없이 좋은 선택이 될 것이다.