전 세계 금융 역사 이래 최대의 유동성

전 국민이 삼성전자를 사려 할 때 경제의 신들은 어떤 주식을 샀을까? 「경제의 신과 함께」하는 시장 분석과 투자 전략

“내 생에 이렇게 명확한 적이 있던가. 모든 세포를 곤두세워 마켓을 바라보는 이유는, 이번 기회를 놓치면 또다시 10년을 기다려야 함을 알기 때문이다.” 2020년은 후세의 역사가들에게 매우 특별한 해로 기록될 것이다. 인류가 전염병으로 가장 참혹하게 고통받은 해이며 동시에 경제적으로는 대공황 이후 가장 혼란스러운 시기로 말이다. 코로나19는 생명의 문제이자 부와 가난의 문제다. 전 세계적인 경기침체가 지금처럼 확실히 예견된 적이 있었나 싶을 정도로 2020년의 후반기는 힘든 시기가 될 것이다. 사상 초유의 실업과 소비와 투자의 위축을 이미 경험했으나 언제쯤 바닥을 찍을지 가늠할 수 없을 정도다. 100여 년 전 미국의 정치 리더들과 기업인들 그리고 경제 분석가들은 대공황이라는 일회적인 사건을 일련의 현상으로 파악하며 세상의 변화를 파악하는 데 성공한 결과 새로운 도약의 전기를 만들어 낼 수 있었다. 역설적으로 20세기 미국의 번영은 경제적으로 참혹한 시련이었던 대공황의 치유와 극복의 결과물인 것이다. 실제적인 논의가 필요한 이유가 바로 여기에 있다. 의료진이 코로나19의 현장에서 환자들을 살려내는 구체적인 노력을 하듯, 방역 전문가들이 코로나19의 확산을 막기 위해 계획을 세우고 확고하게 실천하듯, 우리의 논의도 구체적이어야 하며 명징한 대안을 내놓아야 한다. 이렇게 짧은 시간 내에 많은 돈이 풀린 적이 없었다! 코로나19 이후의 경제적 생존에 대해 고찰해야 할 때 이 책 『코로나 투자 전쟁』은 대한민국 경제 전망의 바로미터로 기능하고 있는 팟캐스트 〈경제의 신과 함께〉와 〈삼프로TV〉에서 남다른 지혜와 통찰의 깊이를 보여주었던 경제분석가와 전문 투자자 8인이 모여 코로나19 이후 자산시장의 변화와 운명에 대해 날카로운 통찰을 펼쳐놓는다. 연준의 무제한 양적 완화와 글로벌 중앙은행들의 공조로 인해 전 세계 금융 역사 이래 최고의 유동성을 보인 글로벌 장세 속 막대한 돈의 흐름을 추적해, 위기를 돌파하고 더 나아가 그 안에서 새로운 부의 창출을 도모할 수 있는 솔루션을 제안한다. 위기는 기회다라는 식상한 말을 되풀이하려는 것이 아니다. 우리는 전에 없던 경기침체와 실업, 자산 가격의 하락을 경험했으나 예상보다 빠른 회복력을 보여주었다. 파고가 깊을수록 상승 폭도 높을 수 있다는 뜻이다. 단언컨대 한 번도 경험하지 못한 세상이 펼쳐지고 있다. 그리고 그 세상을 어떻게 만드느냐는 바로 당신의 몫이다.

프롤로그
코로나19는 생명의 문제이자 부와 가난의 문제다

1장 코로나19 팬데믹과 주식투자_정채진
두려움과 기회 사이
복잡계와 코로나19 팬데믹
「설국열차」와 현실
약세장의 변동성을 극복하는 방법
소신파와 부화뇌동파
기업가치와 황금비
워런 버핏의 부동산투자

2장 포스트 코로나 포트폴리오_박석중
우려의 반대편에 서다
과거에서 얻은 세 가지 교훈
우리는 어디에 위치해 있나?
코로나 이후의 세상: 심화된 저성장 우려
저금리 환경 벗어나기 어렵다
코로나 이후의 세상, 돌아갈 수 없는 세 가지 변화
포스트 코로나 포트폴리오
- 자산배분 전략: 위험 관리와 위험 감수의 균형
- 국가 전략: 다섯 가지 선별 기준
유망 투자 테마 10선
- 비대면 플랫폼: 신유통, 온라인 비즈니스·교육, 엔터테인먼트, 핀테크, 디지털 헬스케어
- 5G 인프라 구성: 통신인프라, IT H/W
- 현대판 뉴딜: 산업자동화, 신재생에너지, 신형 인프라
- China new Economy: 5G, 신소비/신유통/신금융

3장 왜 커다란 동물은 많지 않은가?_이광수
미래라는 망망대해
지금 부동산을 살 때인가?
수요와 공급, 가격과 거래량
결국 투자 수요와 매물이 집값을 결정한다
공급 부족 논리, 그 참을 수 없는 가벼움
집값 전망, 투자 수요 감소 그리고 매물 증가
위기는 기회일 수 있는가?
After 코로나19, 변화를 읽을 시점

4장 코로나19 이후의 경제와 자산시장_김한진
이번에도 똑같다 vs. 이번엔 다르다
- 이번에도 똑같다: 부채 사이클과 경기 사이클
- 이번엔 다르다: 위험의 숙주와 촉매
경기와 부채 사이클, 그리고 금융시장
- 경기와 자산시장, 새로운 균형점 찾기
- 무엇이 금융시장에 진짜 바이러스인가
- 디플레이션이 자산시장 조정 요인, 그나마 유동성이 방어
풀린 돈의 효과와 유망 자산 찾기
- 통화·재정 정책의 특징과 유효성
- 풀린 돈, 다 어디로 가나?
- 유동성 팽창에 주식이 가장 유망한 이유
- 또 하나의 유망 투자처 금, 그리고 달러 전망과 국가별 전략

5장 경제정책의 대전환, 바이러스 Before & After_김일구
악마는 디테일에 있다
지난 10년간 통화정책 위주였던 글로벌 경제정책
통화정책과 재정정책의 역사: 재정정책을 소환하는 이유
정부재정의 비밀: 금리와 성장률의 차이(r-g)
신흥국, 재정정책 얼마나 가능한가?
바이러스 이후 새로운 경제정책

6장 코로나 위기 이후 정치경제 변화_여의도클라쓰
위기는 진화한다
2008년과 2020년 위기, 유사점과 차이점
- 어떤 점이 비슷한가
- 어떤 점이 다른가
코로나 위기 이후 정치경제 변화
- 인플레이션과 금리: 인플레이션으로 금리가 추세 상승하는 시대가 올 것인가?
- 부채위기: 취약국가들의 급등한 부채위기 빠르게 대두할 것
- 미국 정치: 대선 이후 거대 정부가 다시 등장한다, 뉴욕보다 워싱턴
- 국제 정치: 국제공조보다는 보호무역주의와 미중 무역전쟁 등 국가 간 갈등 확대
- 구조조정: 코로나 위기 이후 지역별 구조조정과 산업 경쟁력
- 성장동력: 코로나 위기 이후 구조적 저성장 우려 커져
투자 전략: 코로나 위기 이후 어디가 유망할까?

7장 숲이 아닌 나무를 보자_윤지호
숲을 만들어갈 나무들을 주목하자
불: 바이러스는 늘 우리와 함께해왔다
숲: 큰 틀에서의 실마리 찾기, 30년 사이클
물: 이미 일어난 미래, 무형재의 시대
나무: 좋은 주식을 샀다면, 들고 갈 줄도 알아야 한다

8장 코로나19가 가져온 새로운 세상_최준영
미지의 존재가 세계를 뒤흔들다
전 세계를 대상으로 치러진 갑작스러운 시험
- 휘청대는 미국과 유럽
- 단호하게 대응한 아시아
- 다시는 우리를 무시하지 마라: 대한민국
코로나19로 인한 경제적 변화
- 총동원의 시대
- 시나리오별 경기 전망: V자 반등 vs. L자 침체
코로나19가 가져올 세상의 변화
- 글로벌 공급망의 변화: 중국의 운명은?
- 국가의 귀환
코로나19가 바꿔놓을 대한민국의 미래
불확실성의 시대