가치투자자 아빠에게 워런 버핏과 찰리 멍거의 지혜를 배우다

땡스 파더, 땡스 버핏! 투자 고수들이 자식에게만 가르쳐주고 싶은 가치투자 시크릿 경제적 자유를 얻고 싶지만 주식 투자는 두려운 당신을 위한 안내서

극심한 업무 스트레스에 시달리며 ‘경제적 자유’를 갈망하지만 주식 투자는 아예 문외한인 직장인 딸. 워런 버핏과 찰리 멍거를 추종하는 가치투자로 크게 성공한 아버지. 처지도 성격도 상극인 이들 부녀의 거칠면서 따뜻하고, 실용적이면서 철학적인 ‘좌충우돌 가치투자 수련기’다. 숫자 울렁증에 의심 많고 고집 센 성격의 딸은 마침내 아버지의 가르침을 받아 투자에 성공하고 삶의 균형을 찾는다. 리얼리티 넘치는 부녀의 이야기는 미국에서 팟캐스트와 테드(TEDx) 강연으로 화제를 모았는가 하면 이 책은 〈뉴욕타임스〉 베스트셀러에 오르며 큰 인기를 끌었다. 워런 버핏과 찰리 멍거의 투자 철학을 바탕으로 1년 12단계의 커리큘럼으로 구성된 《아빠와 딸의 주식 투자 레슨》은 월별 과제와 목표, 활동 사항 등을 구체적으로 제시하고 친절하게 설명한다. 체크리스트, 핵심 재무지표와 판단 기준, 필요한 데이터를 구할 수 있는 곳까지 알려준다. 단계마다 딸 대니얼 타운과 아버지 필 타운의 진솔한 대화에 빠져들다 보면 어느새 깊이 있는 투자 지혜를 얻게 된다. ‘재무제표의 숫자들은 해독 불가능한 암호’이고, ‘주식 투자는 위험천만한 일’이라고 여겼던 딸의 관점으로 쓰인 이 책은 주식 투자 입문자도 쉽게 따라 할 수 있다는 게 장점이다. 대니얼 타운은 “아버지와의 투자 수련을 통해 배운 것은 나이, 직업, 수입, 수학적 재능에 관계없이 누구나 투자로 성공할 수 있다는 사실”이라며 “투자는 단순한 기술이 아니라 자신의 삶을 완성하는 여정의 필수 조건”이라고 강조했다.

추천의 글 | 정승혜
서문 | 필 타운
들어가며 - 이 책의 활용법

1개월 차. 용감히 맞서기
워런 버핏과 가치투자
제1 원칙
비축하기 또는 전권 위임하기
인플레이션
나의 투자 수련
1개월 차 수련

2개월 차. 은퇴 숫자 알기
주식시장 입문
전권 위임 방법
나의 은퇴 숫자
주식시장 밖 선택지
감사하기
경제적 자유의 구성 요소
숙련에 이르는 네 단계
2개월 차 수련

3개월 차. 지지하는 사명에 돈으로 투표하기
투자 사무실 만들기
기업 입문
정보 비대칭에 대처하기
지지하는 사명에 돈으로 투표하기
사명 찾기
기업의 이야기
3개월 차 수련

4개월. 가치투자 제1 원칙
효율적 시장 가설
운 좋은 원숭이들
사건
시장 전반에 영향을 미치는 사건
실러 PER
버핏 지표
찰리 멍거
투자의 4대 원칙
찰리 멍거의 투자 원칙 1: 이해할 수 있는 기업
능력범위와 세 가지 원 그리기
연차보고서 입문
투자 대가들
투자 심화 훈련과 버핏 주주서한
4개월 차 수련

5개월 차. 찰리의 경제적 해자와 경영진
찰리 멍거의 투자 원칙 2: 고유하고 지속 가능한 경쟁우위
해자의 다섯 종류
해자 사례 연구: 코카콜라
해자 사례 연구: 애플
재무제표 입문
4대 지표와 성장률
편류 성장률
찰리 멍거의 투자 원칙 3: 진정성 있고 유능한 경영진
경영진 지표
찰리의 1~3원칙 체크리스트
5개월 차 수련

6개월 차. 능력범위
돈에 대한 생각 직면하기
아는 것에 투자하기
연차보고서
관심 목록
가상 투자
주식 계좌 기초
가족의 역사
돈에 대한 선입견을 바라보는 절차
6개월 차 수련

7개월 차 - 찰리의 투자 원칙 4: 가격 산정
찰리 멍거의 투자 원칙 4: 타당한 수준에 안전마진까지 확보한 가격
가격 산정 및 가치 평가 방법 3가지
기업 전체의 지표를 사용한 가격 산정
가격 산정 방법 1: 10캡
주주이익
주주이익 산출 공식
가격 산정 방법 2: 투자 회수 기간
잉여현금흐름 산출 공식
7개월 차 수련

8개월 차. 찰리의 투자 원칙 4: 가치 평가
주당 지표를 사용한 가격 산정
가격 산정 방법 3: 안전마진
안전마진 산출 공식
주식 계좌 만들기
8개월 차 수련

9개월 차. 이야기 반전하기
값비싼 실수를 막는 체크리스트
이야기 구성하기
이야기 반전하기
리서치 조직에 투자하기
실습용 주식
9개월 차 수련

10개월 차. 안티프래질 포트폴리오 구축하기
안티프래질 포트폴리오
소극적이면서 적극적인 전략
관심 목록 기업 매수 계획서
트랑셰 매수
사건에 따른 감정 다스리기
10개월 차 수련

11개월 차. 매도 시점 결정하기
기업 매수하기
이야기가 바뀔 때 매도하기
투자 기저 줄이기
배당금
자사주 매입
매도 시점 결정하기
11개월 차 수련

12개월 차. 감사하는 삶
지속적인 투자 수련을 위한 체크리스트
감사하기
12개월 차 수련

나가는 글
후기 | 필 타운
투자 수련에 활용할 수 있는 자원
부록

투자가 두려운 ‘수포자’를 ‘가치투자 전사’로 변신케 한 12개월 레슨 《아빠와 딸의 주식 투자 레슨》은 투자가 어렵고 멀게만 느껴졌던 사람들을 위한 안내서다. 주식을 처음 접하는 입문자도 기초부터 차근차근 단계를 밟아가며 투자의 원리를 이해하고, 이를 바탕으로 스스로 직접 투자할 수 있는 실력을 다지는 것이 이 책의 목표다.이 책은 전설적인 가치투자자 워런 버핏과 찰리 멍거의 철학과 투자법을 12개월 동안 12단계로 나눠 수련하는 과정을 담았다. ‘나의 은퇴 나이 계산하기’, ‘펀드매니저에게 맡기지 않고 직접 투자해야 하는 이유’, ‘기업 조사하는 방법’, ‘경영진을 평가하는 지표’, ‘가치 평가하는 방법’ 등 매달 독자를 위한 활동 사항과 목표를 구체적으로 제시한다. 또한 독자가 자신의 재정 상황을 스스로 진단할 수 있는 계산법과 계획표, 실전에 적용할 수 있는 체크리스트와 데이터를 구할 수 있는 사이트도 아낌없이 공개한다.큰 부를 거머쥔 투자 고수가 자식에게 물려주고 싶은 투자 노하우를, 아버지와 딸의 진솔하고 유쾌한 대화 속에 쉽고 재미있게 녹여냈다. 유명 투자 대가들의 이론서가 어렵게만 느껴지는 사람, 전문 용어와 복잡한 재무제표, 계산식이 버거운 사람에게 주식 투자 입문서로 적합한 책이다.은퇴 나이를 앞당기고 원하는 삶을 사는 방법, 가치투자!이 책은 투자에 대한 필요성을 깨닫는 것에서 시작한다. 딸 대니얼은 번듯한 법률회사에서 수입이 좋은 변호사로 일해도 부를 축적하기는 어렵다는 충격적인 사실을 깨달았다. 그리고 계산 끝에 평생 월급의 노예로 살아갈 것이 아니라면 투자가 아니고는 충분한 돈을 모으기가 거의 불가능하다는 사실을 발견했다. 원인은 간단하다. 바로 인플레이션이다. 인플레이션은 물가가 상승하며 돈의 가치가 떨어지는 현상. 흔히들 ‘저축하라!’라고 말하지만 사실 저축은 ‘아무것도 하지 않는’ 중립적이고 안전한 행위가 아니다. 저축한 돈의 가치는 인플레이션으로 인해 시간이 흐를수록 떨어지므로, 저축은 아무것도 해결해주지 않는다. 여기에 현명하고 효과적으로 대처할 수 있는 방법이 가치투자라고 저자는 말한다.쳇바퀴 같던 생활을 완벽하게 뒤바꾸는 단순하지만 놀라운 힘!아버지와의 투자 레슨을 시작하기 전까지 대니얼은 주 80시간을 일했고, 과도한 업무 스트레스로 인해 건강을 잃었다. 그런 딸에게 아버지는 다정하고 친절하게 가치투자의 a부터 z까지 가르쳐주었다. 대니얼은 12개월의 투자 레슨을 통해 삶의 균형을 바로잡으며 비로소 투자가 단순한 기술이 아니라 자신의 삶을 완성하는 여정의 필수 조건이라는 것을 깨달았다.

아버지와 12개월간의 투자 레슨을 마치고 대니얼은 목표치를 크게 웃도는 41%라는 놀라운 수익률을 달성했다. 이후 그녀는 다니던 법률회사를 그만두었고 전문 투자자로 여유롭고 행복한 제2의 인생을 살고 있다. 대니얼은 자신이 한 일은 누구나 할 수 있다는 사실을 깨달았다. 이들 부녀의 투자 레슨을 담은 팟캐스트 ‘InvestED: The Rule #1 Podcast’는 아이튠즈 비즈니스 부문에서 최고 순위를 차지했고, 수많은 청취자가 경제적 자유를 찾기 위해 그녀와 함께 투자 레슨을 받는다.대니얼은 아버지가 성공한 투자자이지만 자신은 주식과 금융에 문외한이었으며 줄곧 투자는 자신과 전혀 상관없는 일이라고 생각하며 살아왔다고 말한다. 그녀가 얼마나 투자를 경계하고 두려워했는지 드러나는 대목이다. 그녀는 투자 레슨을 통해 두려움을 조금씩 극복하면서, 타인의 공포를 이용하면 돈을 벌 수 있다는 사실을 이해했다. 이 책은 경제적 자유를 찾고 싶지만 투자는 두려운 독자들에게 투자를 시작할 용기를 선사한다. 돈은 목적을 이루는 수단이 아니라 행복과 자유의 원천이다. 이 책의 투자 레슨이 경제적 자유를 거머쥐고 진정으로 원하는 삶을 만들어가는 여정의 좋은 나침반이 되기를 기대한다.