워런 버핏 특유의 기업의 지속적 경쟁우위에 주목한 선택적 역발상 투자 전략을 배우다!

'가치투자'를 꿈꾸는 투자자를 위한 「가치투자총서」 제5권 『워런 버핏의 실전 주식투자』. 주식투자만으로도 세계 2위의 부를 쌓아 40조 원이 넘는 재산을 가진 대부호 워런 버핏만의 단순명쾌한 방식과 생각을 배우는 투자 가이드다. 약세장과 하락장에서도 수익을 내 버핏을 대부호로 만든 선택적 역발상 투자 전략을 중점적으로 다룬다. 기업의 지속적 경쟁우위에 주목한 선택적 역발상 투자라는 철학이 버핏을 새로운 방향으로 이끌었음을 보여주고 있다. 버핏이 좋아하는 기업과 싫어하는 기업의 유형 등과 그것을 결정하는 분별 방법을 배우게 된다. 버핏 특유의 투자 방법을 치밀하게 탐구하고 풀어가면서, 그것을 실행할 풍부한 아이디어를 건네고 있다.

별밤지기 코멘터리

워런 버핏의 며느리로서 10여 년간 그를 가까이에서 지켜본 메리 버핏이, 30여 년간 워런 버핏 가족과 친분을 유지해온 투자분석가 데이비드 클라크와 함께 저술한 것이다. 버핏의 글은 물론, 강연, 인터뷰, 대화 등을 참고했다. 가장 먼저 버핏이 장기적 경쟁력의 힘과 질을 파악하여 기업을 선택하는 방법에 대해 배울 수 있다. 아울러 버핏은 가격에도 집중했음을 보여준다. 좋은 기업일지라도 싸게 거래되야지만 투자했다는 것이다. 기업이 충분히 싸게 거래되는지 판별하기 위해 계산하는 방법도 익힐 수 있다. 아울러 버핏이 닷컴 버블 이후 2002년까지 투자한 기업의 사례를 풍부하게 담아냈다. 버핏이 투자한 기업을 살펴보면서 그의 투자 방법을 따라해보도록 이끈다.

감사의 글
추천의 글
들어가며

서문 어떻게 버핏은 10만 달러를 300억 달러로 만들었나
제1장 주식시장을 벗어나라
제2장 악재에서 수익을 창출하라
제3장 주식시장의 단기적 시각을 이용하라
제4장 마진과 재고회전율이 높은 기업에 투자하라
제5장 위험한 유형의 사업을 피하라
제6장 버핏이 좋아하는 사업 유형에 투자하라
제7장 기술주 버블을 피할 수 있는 투자법을 익히라
제8장 이자율과 주가의 상관관계를 이해하라
제9장 상승장과 하락장의 사이클을 이용하라
제10장 다른 투자자들이 놓치는 매수 기회를 잡아라
제11장 숨어 있는 자산을 가진 기업을 발굴하라
제12장 인터넷으로 재무정보를 습득해 월가를 이기라
제13장 버핏이 제시하는 10가지 체크리스트를 숙지하라
제14장 개인 소유 기업을 주목하라
제15장 시장의 정점에서 빠져나오는 비결을 습득하라
제16장 버핏이 현재 투자하고 있는 종목에 주목하라
제17장 버핏 최고의 비밀인 주식 차익 거래를 배우라
제18장 훌륭한 기업을 찾는 버핏의 수학적 계산법을 이용하라
제19장 버핏의 최근 투자 사례 연구를 통해 그의 방식으로 생각하라
제20장 버핏 방식을 스스로에게 적용하라

역자 후기

이 책은 세계 최고의 투자가 워런 버핏의 투자 전략을 실전에 바로 적용할 수 있게 설명하고 있다. 첫째, 버핏이 좋아하는 기업을 재는 잣대를 명확히 소개하고 있다. 둘째, 언제 사고 언제 팔아야 할지에 대해 잘 정리하고 있다. 셋째, 2002년까지의 최신 사례가 풍부하게 담겨 있다. 워런 버핏의 투자 방법에 대해 이렇게 많은 아이디어를 던져줄 책은 당분간 등장하지 않을 것이다. 최준철 (VIP투자자문 대표이사, 『한국형 가치투자 전략』의 저자)워런 버핏의 며느리와 투자 전문가가 밝히는 세계 최고 투자가의 실전 투자 전략‘오마하의 현인’ ‘투자의 귀재’ ‘가치투자의 전설’ 등으로 잘 알려진 워런 버핏은 주식투자만으로 세계 2위의 부를 쌓은 것으로 유명하다. 그러나 버핏은 투자 전략이나 방법론에 대해서 자세히 이야기하지 않는다. 또한 직접 책을 쓰지도 않았다. 지금까지 워런 버핏의 투자법에 관하여 나온 책들 대부분은 저널리스트나 투자 전문가, 전업 작가 등이 주주에게 보내는 편지와 각종 인터뷰, 공시자료를 바탕으로 투자 철학과 전략을 정리한 것이다.
『워런 버핏의 실전 주식투자 The New Buffettology』는 그의 투자 방법을 가장 잘 안다고 할 수 있는 두 사람이 쓴 책이다. 한때 워런 버핏의 며느리로 그의 투자를 가까이서 지켜보면서 그의 투자 방법을 누구보다도 잘 알고 있는 메리 버핏과, 버핏 일가의 오랜 지인이자 투자 분석가인 데이비드 클라크는 이 책을 통해 그들만이 알고 있는 세계 최고 투자가의 투자 비법을 명쾌하게 정리하고 있다. 그들은 이 책에서 투자 대상을 선별하는 구체적인 기준과 계산법, 그리고 닷컴 버블 이후 2002년까지의 투자 사례를 자세히 밝히고 있다.
전작인 『주식투자 이렇게 하라 The Buffettology』를 통해 ‘사업 전망에 근거한 투자’에 초점을 맞추었던 저자들은 후속편 격인 이 책에서 ‘선택적 역발상 투자’와 ‘지속적 경쟁우위’라는 개념으로 워런 버핏의 투자 전략을 풀어낸다. ‘선택적 역발상 투자’ 전략이란 지속적 경쟁 우위를 가진 기업이 근시안적인 주식시장의 외면을 받아 낮은 가격으로 거래될 때 주식을 매수하는 전략을 말한다.워런 버핏의 투자법을 따라할 수 있는 완벽 투자 가이드이 책의 강점은 크게 세 가지로 요약할 수 있다. 첫째, 버핏이 좋아하는 기업을 재는 잣대가 명확히 소개되어 있다. 버핏이 좋아하는 기업과 기피하는 기업의 유형, 10가지 체크리스트, 판별 기준이 되는 계산법, 구체적 투자 사례 등을 자세하게 설명하고 있다.
둘째, 언제 사고 언제 팔아야 할지에 대한 내용이 잘 정리되어 있다. 근시안적인 주식시장에 대응하여 주식을 사고파는 버핏의 투자 방법을 알 수 있다. 흔히 워런 버핏의 가치투자는 좋은 기업이라면 가격이 얼마이건 장기간 보유하면 큰 수익을 올릴 수 있는 것으로 잘못 이해되고 있는데, 이 책을 통해서 버핏은 좋은 기업의 선택이 우선이지만 그에 못지않게 가격도 중요하게 생각한다는 점을 알 수 있다.
셋째, 버핏의 투자 사례가 풍부하게 담겨 있다. 버핏 하면 코카콜라, 질레트, 아멕스 등이 거대 기업들이 떠오르는데 이는 일부에 불과할 뿐, 사실 버핏은 무척이나 다양한 기업에 투자했다. 이 책에서는 구체적이고 다양한 투자 사례들을 통해 버핏의 투자 아이디어를 엿볼 수 있다. 예를 들어, 지역 가구점 등의 개인 소유 기업이나 신문사, 방송사 같은 언론기업 투자는 지역 독점이라는 아이디어에 근거하고 있다는 것을 알 수 있다.단순 명쾌하고 실전투자에 유용한 투자자의 필독서 각 장의 제목에서 짐작할 수 있듯이 이 책은 무엇보다도 책을 읽는 투자자들이 자신의 투자에 바로 적용할 수 있을 정도로 실용적이다. 구체적인 선별 기준을 제시하고 있으며, 기업가치 계산법의 설명도 충실해서 따라 하기 어렵지 않다.
흥미로운 대목도 많다. 전작인 『주식투자 이렇게 하라』에서 검토했던 버핏의 투자 사례 가네트와 프레디맥의 경우, 당시 예측했던 수익률을 뛰어넘는 성과를 거두었음을 볼 수 있다. 닷컴 버블의 붕괴와 하락장를 거치면서도 가치투자의 성과를 실증적으로 보여주는 사례라 할 것이다. 또한 수십 개가 넘는 버핏의 투자 종목을 보다 보면, 우리 주식시장에서 어떤 성격의 기업들에 투자해야 할지 실마리를 찾을 수 있을 것이다.
『워런 버핏의 실전 주식투자』는 투자자라면 반드시 읽어보아야 할 투자 지침서이다.워런 버핏 Warren Buffett
‘오마하의 현인' ’투자의 귀재'로 알려진 워런 버핏은 주식 투자만으로 세계 2위의 부를 쌓은 것으로 유명하다. 1930년 네브라스카 주 오마하 출생. 컬럼비아 경영대학원에서 가치투자의 창시자로 유명한 벤저민 그레이엄 교수를 만나 가치투자에 눈뜨게 된다. 이후 워런 버핏은 섬유회사였던 버크셔 해서웨이를 인수, 투자지주회사로 변모시키고, 이 회사를 통해 저평가된 좋은 기업의 주식을 장기간 보유하여 큰 수익을 올린다. 40조 원이 넘는 재산을 가진 대부호이지만, 미국 금융의 중심지인 월가에서 멀리 떨어진 고향 오마하의 오래된 집에 살면서 햄버거와 콜라를 즐기는 검소한 삶을 살고 있다.